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教父来了!瑞·达利欧:中国最大的问题是地方政府债务等债务问题 [复制链接]

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华尔街投资大神、桥水创始人瑞·达利欧(Ray Dalio)来到了中国了。2月26日启动中国之行。

瑞·达利欧,桥水基金创始人,华尔街顶级基金管理人,管理基金规模超过1500亿美元。过去20多年,桥水基金创造了超过20%的年平均投资回报率,累计盈利450亿美元,远超史上所有对冲基金。官网:http://www.fx8888.com.cn

作为对冲基金界的旗手,瑞·达利欧是全球顶级投资人的重要风向标,是决策者和全球金融市场最愿意聆听的人之一。

几十年来,世界金融形势风云变幻,屡遇危机,而达利欧的桥水一直在创造奇迹。不仅事业上得意,达利欧的个人生活也充满情怀和温暖,与杀气腾腾的索罗斯相比,达利欧身上更有低调从容的沉稳之气,这也让他成为世界投资业的教父级人物。

2月27日,达利欧在北京也发表了演讲并接受了媒体采访。那么他如何看待当今中国,如何判断中国经济?

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投资要逆千万人所为

面对如何同时做投资者又做创业者等问题,达利欧指出,二者的共性是需要学会独立思考,如果是投资者,就需要逆众人所为而行事,并获得好的结果,因为众人行事收益低。如果是创业者, 要成为一名独立思考的人,有可能与大众观点相违背,甚至有可能你的观点是错误的,你必须知道如何提高做出正确决定的几率,并且必须知道如何成功地处理错误,从而能充分利用这一优势。

达利欧12岁开始用零花钱炒股,26岁创办桥水赚得盆钵满营,而到32岁赔得全公司只剩自己一人,38岁时他在1987年金融危机中收获“华尔街十月英雄”之名。如今他年近古稀,而桥水已成为世界上最大的对冲基金公司,管理着高达1500亿美元的财富,他的个人财富也累积到了150亿美元,在《福布斯*****排行榜上名列前茅。

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愿在华为中国人管理资产
    
达利欧表示,计划不断加强参与中国市场,其实桥水早已开始这么做了,因为中国市场正向流动市场、开放市场转变,将更多向中国市场引入外商投资。随着中国金融市场的开放,将在中国为中国投资人管理资金,桥水也在海外为中国人进行资管。总而言之,桥水和自己本人将不断强化对中国市场的参与。
  
与人们对投资和金融精英人士高冷的传统印象不同,达利欧是一位充满情怀且对社会肩负责任感的企业家,对中国更饱含深情。他是改革开放后最早来到中国的外国知名企业家之一,还曾在1995年让当时仅11岁的儿子马特独自在中国与中国儿童上学一年。父亲的言传身教,使得马特从小就成为一位有社会责任的人。16岁时,马特成立了一家名为“关爱中国”的慈善机构,帮助有特殊需求的中国孤儿。
  
如今,年逾古稀的达利欧早已功成名就。对于与中国有着浓厚缘分的达利欧,来到这个日新月异的国度,与中国的投资人和读者们交流对谈,其内涵不仅在宣传自己的作品《原则*****,更是在实践他在书中提到的社会责任和情怀抱负:“我现在分享这些原则的原因是,到了生命的这个阶段,我更关心的是如何帮助他人取得成功,而不是让自己变得更成功。”

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中国去杠杆政策较为良性 有理由保持乐观

在谈到中国的金融体系时,达利欧表示,几年之前,中国最大的问题是银行都在借钱给国企,而小企业没有足够的能力贷到款,这就导致了地方政府的债务问题等等现象,然后演化除了影子银行等问题。
  
他认为,当前的去杠杆政策是比较良性的,“管理的非常有效,中国对资产负债表有控制力,能够管理”。
  
达利欧表示,在生产率、短期债务、长期债务之中,生产率是最重要的因素。“有时候我们会夸大困难,其实我们可以管理好困难,突破困难”,他认为中国经济已经出现了新形势,“比如企业家精神,创新精神等等,在我看来,我们有理由保持乐观,这些都是比较积极的去杠杆化的过程”。

桥水基金达利欧:谈到中国的金融体系,几年之前,中国最大的问题是银行都在借钱给国企,而小企业没有足够的能力贷到款,这就导致了地方政府的债务问题等等现象,然后演化除了影子银行等问题。当前的去杠杆政策是比较良性的,“管理的非常有效,中国对资产负债表有控制力,能够管理”。

瑞·达利欧:最重要的一个问题,杠杆化里面就是关于你们本币的债务,还是外币的债务,我们看一下资产负债表。我稍微谈一谈我们演变的过程,在我的思想当中怎么看待中国的变化。几年之前,当时我研究过了,最大的问题是什么呢?中国最大的问题,当时五到六家银行在借钱给国企,那个时候那些小的企业并没有足够的能力借到钱,基于这样的现象,我们就看到一些变化。比如中心地方政府的债务,还有出现的企业债,我们再看一下演变的过程,看一下资本市场演变的过程,我们会发现,我们出现了引资银行的系统,还有市场化、自由化。很长时间里意识到债务的问题,我们来看一下现在在政策层面出现了什么,政策层面是比较好看的良性的政策,我们这里要讲的是不同的监管机构,我们要看一下比较经典的这些监管,我们可以看到许多引资、财富、管理产品,这些东西一直在短期、长期,或者扩大利差,让他们杠杆化。其实大家并没有搞清楚这些风险到底有什么特点,去杠杆化是一个比较良性的,它管理的非常有效,管理得非常好,中国资产负债表有控制力,能够管理好这些内容。同理,我们经济里有一部分,我们可以通过不同的杠杆,因为我们出现了新的经济形势,我一直在观察债务危机,其实在很多国家出现更严重的债务危机,每个国家都出现过债务问题,以各种形式出现,比如在美国我记得四大违约,当时美国无法偿还债务,还有拉美的债务危机,那是八九十年代的拉美债务危机,最近的一是2000年,政府是不是有能力有资产负债表来解决这些问题呢?是现实存在的。关于领导力,比如说是不是有能力,我喜欢有这些智慧能力的人,因为我接触到世界各地的经济领袖,他们的能力摆在那边,他们的技术摆在那边,所以关键在于调整,这是非常重要的调整过程。平台:英国FXM国际期货交易所
  
中国人要搞清楚,面对这些力量,一个是生产率、短期债务、长期债务,生产率是最重要的因素,学习的能力,路上可能会有障碍,有时候我们夸大了那些困难,其实我们可以管理好这些困难,突破这些困难,我们再看新的经济形势,比如新的企业家精神,新的能量,创新精神等等,在我看来我们有理由保持乐观,这些都是比较积极的去杠杆化的过程。



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